（本文作家黄大智91porn，星图金融商讨院高等商讨员）

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8月的A股，又是很难让东谈主乐不雅的一个月。诚然指数跌幅不大，但个股照旧目不忍见，股价跌破春节前2月5日低点且立异低的公司比比都是，欺压8月23日，股价比上证2635（2月5日最低点）年更低的公司照旧开首了50%。面前股价跌破2018年2440.9点历史大底的公司，也开首了2000家！

如若以上证指数来看，8月1日至8月23日，上证指数跌幅为2.87%，沪深300指数跌幅为3.34%，但万得全A平均股价跌了8.08%，创业板指更惨，跌了8.37%，能代表基民获取感的中证偏股型基金指数（930950.CSI）跌了4.73%。

本以为重磅的三中全会开后，重叠好意思联储降息预期的详情，能够带来一波市集的反弹，却没念念到又迎来了一波加快下降，市集的情谊照旧降到了极致的冰点，逐日全市集成交额照旧缩小至5000亿的水平上，且有捏续缩量的迹象，在个别巧妙我方缺席的往改日中，成交额更是照旧低至不足5000亿的水平。

从夙昔的一个月看，好多客不雅的成分都对股市“不友好”。第一，国内经济数据的疲软照旧是常态化了；第二，海外市集的大幅度波动对A股产生了不小的利空，8月5日“玄色星期一”带崩了众人股市，A股光显也并不行独善其身，事实讲解好意思联储降息预期的详情也并未给A股带来利好；第三，8月上旬亦是战略的“空窗期”，重磅的三中全会和七月底的政事局会议之后，会插足北戴河放假的时期，战略也较少。第四，8月亦然上市公司中报密集浮现的月份，基于当下的经济所在和上市公司缱绻情况来看，中报功绩不足预期以致暴雷的概率更大，亦然不利成分；临了，7月与8月是2024年全年中，翻开闭塞基金限制仅次于4月的两个月，这些平均亏欠开首35%的基金在翻开后，基本都出现了显赫的赎回，关于当下A股的资金酿成了显赫的压制。同期，7月尚且有重磅会议时期巧妙资金的强力托底，但8月巧妙资金的托底力度显赫松开，基金赎回带来的边缘“杀伤力”更强。

本周是8月的临了一周，市集可能仍旧有两个“雷”在前线。

开首，8月是2024年闭塞基金翻开限制第二高的月份，仅次于4月，三年捏有期的基金密集翻开，巨亏基金将迎来显赫的赎回潮。

从2024年上半年公募基金基民的发挥来看，历程三年多的折磨后，基民出现了多量性的赎回。讲究三年前，在2021年7-9月为公募基金刊行小岑岭，其中2021年8-9月刊行的“三年捏有”基金，将在本年的8月-9月迎来翻开期，8月单月翻开的公募基金限制开首150亿，这些“三年捏有”的基金设立以来的中位答复率跌幅开首35%，不错预感的是，这些翻开的基金将迎来不小幅度的赎回潮。

其次，上市公司中报将在8月底密集浮现，且这些临了浮现的上市公司中报，功绩爆雷的概率更大。

按照A股上市公司公布财报的轨则，半年度财务论说公布的临了截止期限为8月底。排斥那些照旧在7月公布了中报功绩预告的公司外，按历史礼貌，8月的临了两周浮现的功绩报不足市集预期的更多。这少量在8月19-8月23这一周照旧有相比光显的体现。尽头是一些大花消赛谈、电子行业的上市公司，中报的不足预期，导致股价大幅度下降。而插足到8月的临了一周，功绩不足预期的上市公司，对市集的风险偏好会带来显赫的压制。

那么，应该如何看待接下来的市集走向呢？

在看到边远利空成分的另一面，也许咱们不错对市集走势愈加乐不雅一些。好多的利空成分大约照旧被市集订价，反馈到面前的股价中。至于为何我以为应该乐不雅看待市集，有几个方面：

第一，公募基金叮咛赎回潮的调仓看成，应该早已过了岑岭期，接下来即便出现基民的赎回，但关于基金司理的调仓的影响应该照旧不大。理由也很浅薄，在可预感的赎回潮下，基金的科罚东谈主会提前预留出仓位叮咛赎回的压力。况且从前文的分析咱们也能看到，2024年闭塞基金翻开的月度限制，结合在4月、7月和8月，在9月之后，限制照旧相等小。再度出现闭塞基金翻开，出现基金赎回潮的可能性照旧基本莫得，是以从公募基金这一维度来说，后续资金流出的压力会缩小好多。

第二，战略层面行将迎来密集的发布期，或者说照旧在密集发布期之间。从7月的三中全会和政事局会议定调来看，完周密年“保5”的经济增长谋略大势所趋，因此下半年必定会出台一系列的“愈加过劲”的战略，这是完周密年“保5”谋略的势必聘请。况且从近期来看，关于大批花消品如汽车、家电等补贴的力度照旧有所加强，接下来在房地产、工作花消等方面的战略还有继续出台，以保证接下来的经济增速。

第三，到8月底上市公司功绩中报完成浮现后，将迎来一段不短的功绩空窗期，上市公司功绩的不利影响被消化之后，功绩将不再成为影响市集的负面成分。而关于经济而言，行将到来的中秋、国庆等假期，也故意于住户花消的增长，大花消也有可能从中报的不利影响中兑现一定的缔造。

在当下经济照旧是“弱预期、弱施行”的基础上，战略的边缘影响力正在徐徐加强。关于市集而言，当下可能正处于“不休磨底”的灾祸期，咱们知谈反弹会来，唯独概略情的是什么技能转头。是以，不妨保捏耐烦，恭候反弹的到来。

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黄大智

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